Koç Holding (KCHOL) Hisseleri İçin Yeni Hedef Fiyat Aşağı Yönlü Revize Edildi

Türkiye’nin en büyük ve köklü holdinglerinden biri olan Koç Holding, enerji, otomotiv, dayanıklı tüketim ve finans gibi farklı sektörlerde faaliyet gösteren iştirakleriyle ekonomiye yön veren şirketlerden biri olarak dikkat çekiyor. Yatırımcılar tarafından büyük ilgi gören Koç Holding hisselerine yönelik yapılan bu revizyon, şirketin mevcut finansal durumu ve gelecekteki beklentilerini detaylı bir şekilde gözler önüne seriyor.

Koç Holding’in Hedef Fiyatı ve Tavsiyesi

Şeker Yatırım tarafından yayınlanan raporda, Koç Holding hisseleri için hedef fiyat 308,72 TL’den 299,18 TL’ye düşürülmüştür. Ancak, hedef fiyatın mevcut piyasa fiyatı olan 185,90 TL’ye göre %60,93 prim potansiyeli taşıdığı belirtilmiştir.

Aracı Kurum: Şeker Yatırım
Hedef Fiyat: 299,18 TL
Son Fiyat (7 Ocak 2025): 185,90 TL
Tavsiye: Al
Prim Potansiyeli: %60,93
Açıklanma Tarihi: 7 Ocak 2025

Şirket için “AL” tavsiyesinin korunması, Koç Holding’in güçlü finansal yapısı ve büyüme potansiyeline olan güveni göstermektedir. Ancak hedef fiyattaki aşağı yönlü revizyon, şirketin bazı segmentlerde karşılaştığı zorlukların ve makroekonomik koşulların etkisini yansıtmaktadır.

Finansal Performans ve Net Kâr Üzerine Değerlendirmeler

Koç Holding’in 2024 yılının ilk dokuz ayındaki finansal sonuçları, şirketin faaliyet gösterdiği farklı segmentlerdeki performansını ortaya koyuyor. 9A24 sonuçlarına göre, şirket 1,765 milyar TL gelir elde ederken, 2,024 milyar TL konsolide zarar açıklamıştır. Bu zararın büyük ölçüde, finans segmentindeki yüksek nakit pozisyonunun enflasyon muhasebesinden olumsuz etkilenmesinden kaynaklandığı belirtilmiştir.

“Net kâra enerji ve otomotiv segmentleri pozitif katkıda bulunurken, dayanıklı tüketim, finans ve diğer segmentler negatif katkıda bulunmuştur. Finans segmenti, 12,082 milyon TL zarar ile konsolide kâra en negatif katkıda bulunan sektör olmuştur.”

Koç Holding’in Net Aktif Değeri (NAD) ve gelir dağılımı şu şekilde:

• Net Aktif Değeri: %20 Enerji, %37 Otomotiv, %6 Dayanıklı Tüketim, %22 Finans, %14 Diğer
• Gelir Dağılımı: %37 Enerji, %26 Otomotiv, %13 Dayanıklı Tüketim, %20 Finans, %4 Diğer

Bu dağılım, enerji ve otomotiv segmentlerinin holdingin toplam gelirleri üzerindeki güçlü etkisini ortaya koyarken, finans segmentinin 2024 yılında negatif etkisinin devam ettiği görülmektedir.

İştiraklerden Gelen Güçlü Temettü Geliri

Koç Holding, düzenli temettü ödemeleriyle yatırımcılarına uzun vadeli bir gelir kaynağı sunan önemli bir şirkettir. 2024 yılında %28 temettü dağıtım oranı ile pay başına brüt 8,00 TL (net 7,20 TL) ödeme yapılmıştır. Temettü verimi ise %3,7 seviyesinde gerçekleşmiştir.

“Koç Holding, iştiraklerinden 9A24 itibarıyla 29,7 milyar TL temettü geliri elde etmiştir. Bu rakamın 4Ç24’de elde edilen temettülerle birlikte 38,5 milyar TL’ye ulaşması beklenmektedir.”

Bu durum, Koç Holding’in iştiraklerinden sağladığı nakit akışının, holdingin mali yapısını desteklediğini ve uzun vadeli büyüme planlarını finanse ettiğini göstermektedir.

2025 Beklentileri: İhracatın Önemi Artıyor

Koç Holding’in 2025 yılına yönelik beklentileri, özellikle ihracat pazarlarındaki ekonomik koşulların şirketin gelirleri üzerindeki etkisine dikkat çekiyor. Toplam gelirin %48’inin yurtdışı kaynaklı olduğu belirtilirken, Avrupa’da süregelen ekonomik durgunluk nedeniyle en azından yılın ilk çeyreğinde toparlanma beklenmemektedir.

“Sanayi kolunda faaliyet gösteren iştiraklerin ihracatçı yapısı nedeniyle, başta Avrupa olmak üzere ihracat pazarlarındaki ekonomik koşullar, holdingin gelirleri üzerinde önemli bir yapı taşı olmaya devam edecektir.”

Finansal hizmetler segmenti ise 2025 yılında da enflasyon muhasebesinden olumsuz etkilenmeye devam edecek sektörler arasında yer almaktadır.

“Banka ve sigortacılık faaliyet kolları, yüksek nakit yapısı nedeniyle enflasyon muhasebesinden negatif etkilenen sektörlerin başında gelmektedir. Enflasyon muhasebesinin 2025 yılında da uygulanacak olması nedeniyle finansal hizmetler segmentinden net kâra zayıf katkının süreceği düşünülmektedir.”

Yabancı Yatırımcı İlgisi ve BIST Üzerindeki Etkiler

Koç Holding’in yabancı takas oranının yüksek olması, şirketin Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcılar tarafından ilgi gören ilk hisselerden biri olmasını sağlıyor. Bu durum, BIST’e yönelik yabancı yatırımcı ilgisinin artması durumunda, Koç Holding hisselerinin ön plana çıkabileceğine işaret etmektedir.

“Hissenin yabancı takas oranı göz önüne alındığında, BİST’e yönelik yabancı yatırımcı ilgisi arttığında, Koç Holding’in ilgi gören ilk hisselerden biri olacağını düşünüyoruz.”

Koç Holding hisseleri için 2025 hedef fiyatı nedir?

Şeker Yatırım, Koç Holding için hedef fiyatını 308,72 TL’den 299,18 TL’ye düşürmüştür.

Şirket için tavsiye nedir?

Şeker Yatırım, Koç Holding hisseleri için “AL” tavsiyesini sürdürmektedir.

Koç Holding’in Net Aktif Değeri (NAD) dağılımı nasıldır?

Koç Holding’in NAD dağılımı şu şekildedir: %20 Enerji, %37 Otomotiv, %6 Dayanıklı Tüketim, %22 Finans ve %14 Diğer.

Koç Holding’in 2024 yılı konsolide zararı ne kadar?

Koç Holding, 9A24 sonuçlarına göre 2,024 milyar TL konsolide zarar açıklamıştır.

Şirketin temettü verimi 2024 yılında ne oldu?

Koç Holding, 2024 yılında %28 temettü dağıtım oranı ile pay başına brüt 8,00 TL (net 7,20 TL) ödeme yapmıştır. Temettü verimi ise %3,7 olarak gerçekleşmiştir.

2025 yılında finansal hizmetler segmentine dair beklentiler nelerdir?

Enflasyon muhasebesinin devam edecek olması nedeniyle, finansal hizmetler segmentinin net kâra zayıf katkı yapmaya devam etmesi beklenmektedir.