Gedik Yatırım’dan Enflasyon Değerlendirmesi: TÜFE Verileri Beklentilerin Altında

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Aralık ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verileri, piyasa beklentilerinin aksine daha ılımlı bir tablo ortaya koydu. Gedik Yatırım, gıda ve hizmet sektörlerindeki fiyat artışlarının beklentilere kıyasla sınırlı kalmasının enflasyon oranını düşürücü etkide bulunduğunu belirtti. Analize göre, döviz kurundaki istikrar ve emtia fiyatlarındaki gerilemeler, enflasyon üzerindeki baskıyı hafifletmeye devam ediyor.

Aylık ve Yıllık TÜFE Verileri: Gerileme Dikkat Çekiyor

Aralık ayında TÜFE enflasyonu aylık bazda %1,03 oranında gerçekleşirken, yıllık bazda %47,1’den %44,4’e geriledi. Bu oran, Gedik Yatırım’ın %1,5’lik aylık tahmini ve yıllık %45,05 beklentisinin yanı sıra piyasanın %1,63’lük aylık ve %45,25’lik yıllık tahmininin altında kaldı.

Gedik Yatırım’ın değerlendirmesine göre:

• Gıda fiyatlarındaki ılımlı seyir ve hizmet sektöründe beklenenden düşük fiyat artışları, TÜFE enflasyonundaki düşüşün temel nedenleri arasında yer aldı.
• Enerji fiyatlarında küresel bazda gözlemlenen istikrar ve emtia fiyatlarındaki yatay seyir, özellikle ulaştırma ve üretim maliyetlerini düşürerek enflasyona olumlu katkı sağladı.

Çekirdek Enflasyonda da Düşüş

TÜFE enflasyonunun yanı sıra, çekirdek enflasyon olarak bilinen C grubu enflasyon da Aralık ayında beklentilerin altında gerçekleşti. Çekirdek TÜFE, Gedik Yatırım’ın %1,4’lük beklentisinin altında %1,1 seviyesinde kaldı ve yıllık bazda %47,1’den %45,3’e geriledi.

Çekirdek TÜFE’nin düşüşünde etkili olan faktörler:

• Hizmet sektöründeki fiyat artışlarının sınırlı kalması.
• Döviz kurundaki oynaklığın azalması ve istikrarlı bir seyir izlenmesi.
• Tüketici talebinin dengelenmesi ve maliyet artışlarının sınırlı düzeyde yansıması.

Yİ-ÜFE Enflasyonu: Üretici Fiyatlarındaki Geri Çekilme Sürüyor

Yurtiçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) ise enflasyon açısından daha olumlu bir tablo çizmeye devam ediyor. Aralık ayında Yİ-ÜFE aylık bazda %0,40 oranında artış gösterdi. Bu oran, yıl genelinde gözlemlenen düşüş eğilimini sürdürdü.

Gedik Yatırım’ın analizine göre, Mayıs 2023’te %57,7 seviyesinde olan Yİ-ÜFE, yıl sonu itibarıyla %28,5’e geriledi. Bu düşüşte:

• Döviz kurlarındaki istikrar: Kur artışlarının sınırlı kalması, üretim maliyetlerini olumlu etkiledi.
• Küresel emtia fiyatları: Pandemi sonrası dönemde hızla yükselen emtia fiyatlarının yılın ikinci yarısında geri çekilmesi, maliyetlerdeki artışı yavaşlattı.

Döviz ve Emtia Fiyatlarındaki Seyir, Gelecek Dönemi Etkileyecek

Gedik Yatırım, enflasyon değerlendirmesinde geleceğe yönelik öngörülerine de yer verdi. Özellikle döviz kuru ve emtia fiyatlarının önümüzdeki dönemdeki seyri, enflasyon oranlarının belirlenmesinde kritik bir rol oynayacak.

Gedik Yatırım’ın öngörüleri:

• Döviz kurundaki istikrarın korunması, Yİ-ÜFE enflasyonunu aşağı yönlü baskılamaya devam edebilir.
• Küresel emtia fiyatlarının yatay seyir izlemesi, üretim maliyetlerini daha fazla düşürerek Yİ-ÜFE’nin yanı sıra TÜFE enflasyonuna da olumlu katkı sağlayabilir.
• Enflasyon oranlarındaki iyileşme, 2024 yılında para politikası üzerindeki baskıyı azaltabilir ve tüketici güvenini destekleyebilir.

Gedik Yatırım ayrıca, maliyetlerin tüketici fiyatlarına geçiş hızındaki yavaşlamanın ve talep tarafındaki dengelenmenin önümüzdeki aylarda enflasyon oranlarını aşağı çekebileceğini öngörüyor.

Aralık ayı TÜFE enflasyonu ne kadar gerçekleşti?

Aralık ayında TÜFE enflasyonu aylık bazda %1,03, yıllık bazda ise %44,4 olarak gerçekleşti. Bu oran, piyasa beklentilerinin ve Gedik Yatırım’ın tahminlerinin altında kaldı.

Çekirdek enflasyon nedir ve Aralık ayında nasıl bir seyir izledi?

Çekirdek enflasyon, enerji ve gıda gibi oynak fiyatlardan arındırılmış tüketici fiyat endeksidir. Aralık ayında çekirdek enflasyon aylık %1,1, yıllık ise %45,3 olarak gerçekleşti.

Yİ-ÜFE enflasyonu nasıl bir performans sergiledi?

Yurtiçi ÜFE, Aralık ayında aylık %0,40 artış gösterdi ve yıllık bazda %28,5 seviyesine geriledi. Bu oran, yıl boyunca gözlemlenen düşüş trendinin devam ettiğini gösteriyor.

Gedik Yatırım enflasyonun düşüşüne neyin sebep olduğunu düşünüyor?

Gedik Yatırım’a göre, döviz kurundaki istikrar, emtia fiyatlarındaki gerileme ve gıda ile hizmet sektörlerindeki fiyat artışlarının sınırlı kalması, enflasyon oranlarının düşmesinde etkili oldu.

Döviz kuru enflasyonu nasıl etkiliyor?

Döviz kuru, üretim maliyetlerini ve dolayısıyla tüketici fiyatlarını doğrudan etkiliyor. Kurda yaşanan istikrar, maliyetlerdeki artışı sınırlayarak enflasyon oranlarının düşmesine katkı sağlıyor.

Gedik Yatırım’ın önümüzdeki dönem için beklentileri neler?

Gedik Yatırım, döviz kurundaki istikrarın devam etmesi ve küresel emtia fiyatlarının yatay seyir izlemesi durumunda hem Yİ-ÜFE hem de TÜFE enflasyonunda daha olumlu bir tablo bekliyor.

Enflasyondaki düşüşün ekonomi üzerindeki etkisi nasıl olacak?

Enflasyondaki düşüş, para politikası üzerindeki baskıyı hafifletebilir ve tüketici güveninin artmasına katkı sağlayabilir. Ayrıca üretim maliyetlerindeki gerileme, ekonomik büyümeyi destekleyebilir.