ASELSAN'dan Rekor Bilanço: 2025 Net Kârı Beklentileri Alt Üst Etti!

Haber Özeti: ASELSAN, 2025 yılı dördüncü çeyreğinde 17,7 milyar TL net kâr açıklayarak piyasa beklentilerini aşarken, toplam bakiye siparişlerini 20,4 milyar dolarla rekor seviyeye taşıdı. Şirket, 2026 yılı için %10 üzerinde reel büyüme ve 50 milyar TL'yi aşan devasa bir yatırım harcaması hedefliyor.

ASELSAN 2025 Dördüncü Çeyrek Net Kârı Ne Kadar Oldu?

Savunma sanayisinin amiral gemisi ASELSAN, 2025 yılının son çeyreğinde 17.791 milyon TL net kâr elde ettiğini duyurdu. Piyasa uzmanlarının ve aracı kurumların yaklaşık 10,6 milyar TL ile 11,1 milyar TL bandında olan konsensüs beklentileri, açıklanan bu rakamla birlikte %60'a yakın bir sapmayla geride kalmış oldu. Şirketin operasyonel verimliliği ve maliyet yönetimi, net kâr rakamının tahminlerin çok ötesine taşınmasında anahtar rol oynadı.

Satış gelirleri tarafında da benzer bir yükseliş grafiği izleyen şirket, dördüncü çeyrekte 85.614 milyon TL ciro elde etti. Bu rakam, bir önceki yılın aynı dönemine göre %17'lik bir reel büyümeyi temsil ediyor. 2025 yılının tamamına bakıldığında ise toplam satış geliri 180.445 milyon TL seviyesine ulaşarak Türkiye'nin teknoloji ihracatındaki gücünü bir kez daha teyit etti. Şirketin FAVÖK marjı da %27,7 seviyesine yükselerek verimlilik hedeflerinin tutturulduğunu gösterdi.

Savunma Devinin Sipariş Defterinde Son Durum Nedir?

Yatırımcıların en çok dikkat ettiği veri olan bakiye siparişler, 2025 yıl sonu itibarıyla 20,4 milyar dolar ile tüm zamanların rekorunu kırdı. Geçtiğimiz yılın aynı dönemlerinde bu rakamın 10-12 milyar dolar bandında seyrettiği hatırlandığında, ASELSAN'ın iş yükünün neredeyse iki katına çıktığı görülüyor. Sadece 2025 yılı içerisinde imzalanan yeni sözleşmelerin toplam bedeli 9,6 milyar doları bulurken, bu durum şirketin önümüzdeki 5 yıllık üretim kapasitesinin tamamen dolu olduğu anlamına geliyor.

Şirketin borçluluk yapısında da ciddi bir iyileşme gözleniyor. 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 24,8 milyar TL olan net borç pozisyonu, yıl sonunda 13,9 milyar TL seviyesine kadar geriledi. Net borç/FAVÖK oranının 0,3x gibi oldukça güvenli bir seviyeye inmesi, finansal sürdürülebilirlik açısından kritik bir başarı olarak değerlendiriliyor. Deniz Yatırım uzmanları, şirketin nakit akışındaki bu güçlenmeyi "olumlu" olarak not ederken, savunma sektöründeki stratejik konumun korunduğunu vurguluyor.

ASELSAN Yatırımcısı 2026 Yılından Ne Beklemeli?

Şirket yönetimi, 2026 yılına dair projeksiyonlarını da kamuoyuyla paylaştı. Yeni yıl için %10'un üzerinde net satış büyümesi hedefleyen ASELSAN, 50 milyar TL'nin üzerinde bir yatırım harcaması (CAPEX) planlıyor. Bu devasa yatırım bütçesi, yerli ve milli teknolojilerin geliştirilmesi, yüksek performanslı bilişim altyapıları ve yeni nesil radar sistemleri gibi alanlara kanalize edilecek. Şirket, 2026 yılında sadece mevcut siparişlerinden 3,9 ile 4,2 milyar dolar arasında bir gelir akışı bekliyor.

Vatandaşlar ve küçük yatırımcılar için bu rakamlar, yerli savunma sanayisinin küresel ölçekte rekabet gücünün arttığını simgeliyor. 2023 yılında 36 TL ortalama maliyetle portföylerde yer bulan ASELS hisseleri için uzmanlar, mevcut fiyatların güçlü finansalları önceden fiyatladığını belirterek "TUT" tavsiyesini koruyor. Tarihsel süreçte 1975 yılından bu yana Türkiye'nin dışa bağımlılığını azaltmak için kurulan şirket, bugün geldiği noktada 2028 yılına kadar 4 milyar doların üzerinde garanti gelir potansiyeliyle ekonomik istikrarın kalesi konumunda bulunuyor.

Savunma Sanayi Endeksinde ASELSAN'ın Yeri

Türkiye'nin savunma harcamaları ve ihracat hedefleri doğrultusunda ASELSAN, Borsa İstanbul'un en stratejik kağıtlarından biri olma özelliğini sürdürüyor. Geçtiğimiz on yılda yerlilik oranının %20'lerden %80'lerin üzerine çıkması, şirketin Ar-Ge odaklı büyüme modelinin bir sonucu olarak görülüyor. Eski Savunma Sanayii Başkanlarının da sıkça vurguladığı gibi, teknolojik bağımsızlık ekonomik bağımsızlığın anahtarıdır ve ASELSAN bu vizyonun en somut uygulayıcısıdır.

Son açıklanan bilançoda parasal kazanç/kayıp kaleminden gelen 2,8 milyar TL'lik pozitif etki, enflasyon muhasebesi uygulamalarının şirkete olan yansımasını da netleştirmiş oldu. Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan 38,8 milyar TL'lik nakit çıkışı, şirketin sadece bugünü değil, gelecekteki teknolojik üstünlüğünü de satın aldığını gösteriyor. Uzmanlar, savunma sektörünün 2026 yılında da borsa genelinden pozitif ayrışabileceği görüşünde birleşiyor.

R10.net yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.